傳說中月宮里有一只白色的玉兔，她就是嫦娥的化身。因嫦娥奔月后，觸犯玉帝的旨意，于是將嫦娥變成玉兔，每到月圓時，就要在月宮里為天神搗藥以示懲罰。

    傳說有三位神仙，化身為三個可憐的老人，向狐貍、猴子及兔子乞食，狐貍及猴子都拿出了食物接濟老人，但只有兔子沒有，后來兔子告訴老人“你們吃我吧”，就往烈火中跳了進去，神仙們大受感動，于是將兔子送到了廣寒宮成了玉兔，后來，玉兔就在廣寒宮里和嫦娥相伴，并搗制長生不老藥。

    又傳說，“玉兔搗藥”是道教掌故之一。見于漢樂府《董逃行》。相傳月亮之中有一只兔子，渾身潔白如玉，所以稱作"玉兔"。這種白兔拿著玉杵，跪地搗藥，成蛤蟆丸，服用此等藥丸可以長生成仙。究而久之，玉兔便成為月亮的代名詞。古時候，文人寫詩作詞，常常以玉兔象征月亮，像辛棄疾的《滿江紅·中秋》即以玉兔表示月亮。至于諸多舊小說，也常常使用此等掌故以暗示月亮。在道教中，玉兔常常與金烏相對，表示金丹修煉的陰陽協調。

    晉代傅玄《擬天問》有“月中何有，白兔搗藥”句。月有玉兔之說，民間久已流傳。故舊時每逢八月中秋，街上即有“兔兒爺”、“玉兔搗藥”“兔山”等節令玩具上市。圖中“玉兔”為模制，插耳，中空，有線。線連持杵之臂，拉線杵即上下搗動。“玉兔降臨人間”，小兒齊歡欣。

    晉代傅玄《擬天問》有“月中何有，白兔搗藥”句。月有玉兔之說，民間久已流傳。故舊時每逢八月中秋，街上即有“兔兒爺”、“玉兔搗藥”“兔山”等節令玩具上市。圖中“玉兔”為模制，插耳，中空，有線。線連持杵之臂，拉線杵即上下搗動。“玉兔降臨人間”，小兒齊歡欣。