相傳很古的時候，有一只狐貍在四川峨眉山修煉百年，終成正果，成了神仙，人稱狐仙。他來到彰德府西定居，心地善良，令人喜愛。狐仙同一個財主交上了朋友，在短短幾年內，使財主大發橫財。財主成了擁有良田百頃、騾馬成群的暴發戶，方圓數十里上百里的百姓無不為這一戶的突然發跡感到驚奇。財主在十分興奮之余，也漸漸產生了隱憂。他想：狐仙很有本領，我想要什么，他馬上就能從別處為我盜來什么，難道能一直這樣保持下去嗎？如果有一天他把我家的東西往外盜，那我家很快就會變得一貧如洗。想到這里，財主出了一身冷汗。漸漸地，他產生了一個邪念，下決心在短時間內除掉這個狐仙。

    一天夜里，財主在睡夢中同狐仙交談。當狐仙問他還需要什么的時候，財主說別的什么也不需要了，唯獨缺一盤磨面用的石磨。狐仙聽后犯了難，一套上好的新的石磨，幾千斤重，怎能在一夜間從山里運來。狐仙想了又想，作為朋友，應該是言必信、行必果，朋友提出的要求，即使赴湯蹈火也不能推辭。狐仙斬釘截鐵地對財主表示，就是拼上命，也要為老朋友幫這個忙。他們商定，在某月某日子時前后，財主披紅掛綠，到西曲溝村西迎接狐仙，當遠遠望見狐仙攜石磨到來的時候，高聲吶喊助威，石磨就可如愿到家。方案已定，單等變為現實。財主很得意，狐仙很坦然。狐仙哪里知道，這只是親密朋友為他設計的一個請君入甕的圈套。

    到了約定時日，財主提前到了西曲溝村西等候。果然不錯，子時一到，狐仙很吃力地攜了一套龐大的石磨由西向東艱難地走來，當快要走到跟前的時候，財主不是如約定的那樣高喊“來了！來了！”而是高喊“壓死了！壓死了！”就這樣，口蜜腹劍的財主把幫他富起來的朋友活活壓死在磨盤之下。

    從陰謀得逞的那天起，財主滴水不進，夜不能寐，漸漸變得骨瘦如柴，氣息奄奄。他自知辦了傷天害理的事，沒有臉面見人。為了活命，財主鼓起勇氣，帶上香火紙箔到狐仙殞命的地方，叩頭祭拜，祈求上蒼寬恕。一連百日，親自向過往行人講述他如何如何坑害朋友，表示決心悔過。為追念朋友，也為昭示后人，財主在磨盤一旁高高豎起了一塊寫有“磨盤山”的牌子。