2013年7月27日，由中國投資協(xié)會(huì)主辦，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)和IronFX鐵匯金融集團(tuán)聯(lián)合主辦的“匯聚變——中國夢 釋放金融正能量”中國金融創(chuàng)新與發(fā)展高峰論壇在北京釣魚臺國賓館隆重舉行。會(huì)上，原中共中央政策研究室副主任、十一屆全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任鄭新立發(fā)表主題演講，他提到我國金融體制現(xiàn)存四個(gè)問題，并指出中國金融體制的改革要下好六步棋。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　女士們，先生們，大家下午好！首先祝賀2013中國金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇的召開！借此機(jī)會(huì)我想講這樣一個(gè)題目：探索中國金融體制改革的路線圖。

　　經(jīng)過35年的改革和發(fā)展，我們的資本存量已經(jīng)非常巨大，M2已經(jīng)超過100萬億元人民幣，銀行的金融資產(chǎn)已經(jīng)超過160萬億元人民幣，我們的外匯儲備已經(jīng)超過33000億美元。雖然有這么大的存量，由于我們金融體制改革滯后，資本的流動(dòng)性比較差，所以需要資金的企業(yè)拿不到錢，不得不從民間借貸獲取高利貸。我們的金融體制到底存在哪些問題？我想主要有四個(gè)問題：

　　第一就是我們金融結(jié)構(gòu)立憲直接融資的比重比較低，間接融資的比重還占主體地位，或者說我們的股權(quán)融資的比重比較低，債權(quán)融資的比重比較高，這使我們的企業(yè)往往陷入到債務(wù)的沉重負(fù)擔(dān)中來，提高了企業(yè)的融資成本和經(jīng)營成本。

　　第二個(gè)問題，在我們的銀行結(jié)構(gòu)里面，大銀行比較多，專門為小企業(yè)提供服務(wù)的小型的金融機(jī)構(gòu)比較少，這就造成了小企業(yè)、微企業(yè)和農(nóng)民的貸款長期得不到滿足。

　　第三個(gè)問題，在貨幣市場、資本市場和保險(xiǎn)（放心保）市場的關(guān)系上，我們的貨幣市場和資本市場比保險(xiǎn)市場發(fā)展的成果好一點(diǎn)，我們的保費(fèi)收入占GDP比例只有3%，全世界平均數(shù)據(jù)是8%，像美國這樣的發(fā)達(dá)國家占到了13%。由于保險(xiǎn)市場不發(fā)達(dá)，一個(gè)市場就缺乏安全網(wǎng)。

　　第四個(gè)問題，我們的金融機(jī)構(gòu)國際法經(jīng)營的程度比較低，大部分業(yè)務(wù)還在國內(nèi)，跨國經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)還很少。

　　這四個(gè)問題制約了我們金融市場的發(fā)展，也制約了金融資本對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

　　去年年初我們中央召開了第四次全國金融工作會(huì)議，提出了今后金融體制改革的任務(wù)。根據(jù)我自己的理解和研究，我認(rèn)為下一步中國金融體制的改革要下好六步棋，第一步棋就是放寬金融準(zhǔn)入，允許民間資金發(fā)起設(shè)立各類股份制的小型金融機(jī)構(gòu)，從而增加金融市場競爭的主體。通過強(qiáng)化金融市場的競爭來改變目前金融市場，特別是資金市場仍然是賣方市場的狀態(tài)，爭取用幾年的實(shí)踐，通過放寬準(zhǔn)入使我們的資金市場能夠由現(xiàn)在的賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場。通過買方市場的形成，降低企業(yè)的融資成本，哪一個(gè)金融機(jī)構(gòu)提供的資金利率比較低，比較優(yōu)惠，我就采用誰的貸款，現(xiàn)在的民間借貸就可以付出水面，高利貸也就會(huì)消失得無影無蹤了。我們說發(fā)揮市場配置資源的機(jī)制性作用最重要的就是資金的配置，如果資金的市場還是雙軌制，資金的價(jià)格還是雙軌制，需要錢的人只能靠多民間借貸去拿高利貸，那么我們這個(gè)市場配置資源的基礎(chǔ)性作用就要大大地打一個(gè)折扣。所以通過放寬金融的準(zhǔn)入，強(qiáng)化金融市場的競爭來降低企業(yè)的融資成本，形成中國資金市場的買方市場，這是改革的第一位的，也是最重要的任務(wù)。

　　第二步棋，就是要建立地方性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，因?yàn)榇罅康男⌒偷慕鹑跈C(jī)構(gòu)的誕生，全部都要中央的銀監(jiān)會(huì)來管是管不過來的，必須強(qiáng)化地方政府金融監(jiān)管的責(zé)任，建立地方性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。另外這些小型的金融機(jī)構(gòu)只能允許在區(qū)域性，在一個(gè)社區(qū)的范圍內(nèi)吸收存款和貸款，不應(yīng)當(dāng)跨區(qū)域貸款。美國大量的銀行一開始都是區(qū)域性的銀行，只有少量的銀行才能吸收存款和貸款。我們新成立的小型金融機(jī)構(gòu)主要是為本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的，地方的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對它進(jìn)行監(jiān)管。出了問題由地方政府負(fù)責(zé)打板子也打到地方政府的屁股上，即使出了問題影響也是局部的，不會(huì)影響到我們經(jīng)濟(jì)的大局。所以建立地方性監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)成為改革的第二步棋。

　　第三步棋就是要建立存款保險(xiǎn)制度和貸款擔(dān)保制度。剛才保羅先生講了，美國是在二戰(zhàn)以后羅斯福時(shí)期建立的存款保險(xiǎn)制度，我們到現(xiàn)在還沒有這種制度，有的學(xué)者已經(jīng)為此呼吁、研究了十幾年，現(xiàn)在建立存款保險(xiǎn)制度和貸款擔(dān)保制度的時(shí)機(jī)已經(jīng)到了。通過建立存款保險(xiǎn)制度可以用市場機(jī)制來化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　第四步棋就是實(shí)行利率的市場化，放開利率，充分競爭，國有的大的金融機(jī)構(gòu)和民辦的小型的金融機(jī)構(gòu)，包括外資的金融機(jī)構(gòu)在中國的金融市場上大家平等地競爭，誰的利率比較低，你的商品的價(jià)格比較便宜，你的服務(wù)比較周到，你就能吸引到比較多的客戶，大家平等競爭，放開利率。

　　這四項(xiàng)改革是一個(gè)完整的整體，本來應(yīng)該出臺一個(gè)金融體制改革的配套的實(shí)施方案，但是上一屆政府來不及了，所以沒有此方案。從去年下半年以來，我們金融體制改革率先從第四項(xiàng)改革，也就是從利率市場化單向突破了，突破以后來勢兇猛。由于前三項(xiàng)改革還沒出臺，第四項(xiàng)改革就出臺了，按照路線圖來講改革錯(cuò)了位，所以去年下半年以來我們非銀行的貸款在融資總規(guī)模里面占的比例迅猛地上升，今年1至5月份在全社會(huì)融資總規(guī)模里面，銀行貸款所占的比例一下子就由前幾年的70%下降到只有45%，55%的資金是通過各種的信托、基金等各種方式提供給用戶。銀行的表外業(yè)務(wù)也迅速地增加，表內(nèi)的貸款利率7%，表外以后可能就是1分5、2分的利。這些金融機(jī)構(gòu)為了追逐高額的利潤，把表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到表外業(yè)務(wù)去，形成了尋租行為、壟斷地位，這種狀況孕育著一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。我們前一段出現(xiàn)銀行的流動(dòng)性的緊張，本質(zhì)上就是由于改革沒有按路線圖來進(jìn)行的結(jié)果，因?yàn)檫�沒有形成充分競爭的局面。在這種情況下你就放開市場，必然會(huì)出現(xiàn)尋租行為和壟斷地位。

　　我覺得這四項(xiàng)改革應(yīng)當(dāng)有步驟地推進(jìn)，特別是前三項(xiàng)改革，現(xiàn)在開弓沒有回頭箭。前幾天我們央行已經(jīng)宣布放開銀行貸款利率的下限，下一步改革可能就是放開存款利率的上限，真正實(shí)現(xiàn)利率的市場化。這項(xiàng)改革是大勢所趨，不可逆轉(zhuǎn)的，但是我希望把第一、第二、第三步棋抓緊下好，這三項(xiàng)改革抓緊出臺，要不然會(huì)出問題。

　　第五步棋是什么呢？就是要建立多層次的資本市場，現(xiàn)在我們企業(yè)股權(quán)融資比較困難，光靠借貸，靠債務(wù)，這樣的融資的成本都比較高，要發(fā)展股權(quán)融資，要完善我們的資本市場，加強(qiáng)監(jiān)管，上市企業(yè)一定要財(cái)務(wù)透明，剛才保羅講，美國的銀監(jiān)會(huì)主要是管企業(yè)財(cái)務(wù)透不透明，是不是做假帳，我們要保證我們的上市企業(yè)不做假帳，要透明，要發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，有現(xiàn)在的以散戶為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詸C(jī)構(gòu)投資者為主，由盲目投資變?yōu)槔硇酝顿Y。

　這樣我們就可以把我們中國的股票市場做好，充分發(fā)揮它在股本融資方面的作用，發(fā)揮它的三大功能：一個(gè)是發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)格，第二是優(yōu)選企業(yè)來幫助它籌集資金，第三是財(cái)富分配的功能，使我們的股票市場真正能夠在健康的軌道上不斷地發(fā)展，為企業(yè)提供融資服務(wù)。另外我們股票上市也要由審批制改為備案制，由市場來決定哪些企業(yè)應(yīng)該上，哪些企業(yè)不應(yīng)該上，這些事情不要由政府來批了。另外還要發(fā)展債券市場，發(fā)展多層次的資本市場來擴(kuò)大直接融資的比重，我想這個(gè)應(yīng)當(dāng)成為我們金融體制改革的第五步棋。

　　第六步棋，也是最后一步棋，要用好我們的外匯儲備，推動(dòng)人民幣的國際化。現(xiàn)在我們外匯儲備3萬多億美元，百分之六七十購買美國的國債，美國人也并不是很領(lǐng)情，我們這么多外匯為什么我自己用不出去？我搞直接投資多好，主要原因還是我們企業(yè)的海外的投資能力比較弱，我們要通過提高中國企業(yè)海外投資能力，把我們的外匯儲備用好，變成到海外的直接投資。合理的外匯儲備就是半年的進(jìn)口所需就夠了，有1萬億美元作為我們的外匯儲備，我看就綽綽有余了，可以拿出2萬多億美元用于到海外搞直接投資。【原標(biāo)題：鄭新立：中國金融體制改革要下好六步棋】