直接引入員工持股不可行，A股市場(chǎng)也難以滿足改制的要求，最可行的就是尋找第三方來(lái)破局。

　　2006年3月份，雙匯國(guó)有產(chǎn)權(quán)在北交所掛牌。9個(gè)月后，商務(wù)部批復(fù)，同意漯河市國(guó)資委將其持有的雙匯集團(tuán)100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給香港羅特克斯有限公司(高盛和鼎暉分別持有羅特克斯51%和49%的股份)，雙匯發(fā)展變更為外商投資股份有限公司；同意海宇將其持有的雙匯發(fā)展25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給羅特克斯(5.62元/股)。此時(shí)，羅特克斯直接和間接持有雙匯發(fā)展60.72%的股份。 

　　其后，雙匯開始為二次改制搭建海外平臺(tái)。2007年7月，雙匯集團(tuán)管理層在英屬維爾京群島設(shè)立興泰集團(tuán)，共有263名雙匯發(fā)展及關(guān)聯(lián)企業(yè)員工持有興泰集團(tuán)股份。其中，萬(wàn)隆持股最多。同年，興泰又進(jìn)一步在維爾京群島設(shè)立了子公司雄域公司(Heroic Zone Investments Limited)，雄域公司則持有雙匯國(guó)際(Shine C Holding Limited，已更名為Shuanghui International Holdings Limited)31.82%的股權(quán)。而羅特克斯的股東幾經(jīng)騰挪，則從高盛和鼎暉兩方擁有變?yōu)殡p匯國(guó)際100%擁有，而羅特克斯直接及間接共持有雙匯發(fā)展合計(jì)51.5%的股權(quán)。

　　但直到2009年12月14日，雙匯發(fā)展才發(fā)布澄清公告，確認(rèn)了高盛對(duì)雙匯這筆大幅減持股份。公告顯示，高盛手中雙匯集團(tuán)的股權(quán)只剩下15%。

　　2006年國(guó)有股退出后，境內(nèi)公眾股東與大股東羅特克斯、管理層之間就存在利益分歧。漯河市國(guó)資委出售的雙匯集團(tuán)，并非雙匯系全部資產(chǎn)，按照評(píng)估其凈資產(chǎn)為6.6755億。在此之外，真正意義的雙匯集團(tuán)是一個(gè)松散的聯(lián)合體，總資產(chǎn)將近60億，涵蓋了肉制品加工的上下游產(chǎn)業(yè)及多元化產(chǎn)業(yè)。

　　投資者擔(dān)心，高盛、鼎暉與雙匯管理層會(huì)聯(lián)手通過(guò)境外公司，收購(gòu)這部分“未上市資產(chǎn)”，進(jìn)一步讓雙匯在境外整體上市。如果在H股上市，對(duì)遲早要退出的財(cái)務(wù)投資者顯然是最便捷選擇。

　　國(guó)有股退出之初，就有風(fēng)聲傳出高盛與鼎暉不過(guò)暗渡陳倉(cāng)，暫代管理層持股，不過(guò)始終無(wú)明確證據(jù)。高盛減持后，境內(nèi)股東更有理由擔(dān)心鼎暉是在“站最后一班崗”。

　　對(duì)雙匯發(fā)展的境內(nèi)股東而言，最符合利益的選擇，是將集團(tuán)未上市資產(chǎn)注入雙匯發(fā)展，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)整體上市。

　　2010年11月29日，雙匯發(fā)展連發(fā)18個(gè)公告，公布了一攬子資產(chǎn)重組方案。羅特克斯依然持有雙匯集團(tuán)100%的股權(quán)，直接、間接持有雙匯發(fā)展51.45%的股份。雙匯集團(tuán)和羅特克斯擬將339億元資產(chǎn)置入上市公司。

　　根據(jù)重組方案，興泰集團(tuán)成為雙匯發(fā)展實(shí)際控制人。事實(shí)上，興泰集團(tuán)持有的股份在雙匯發(fā)展中列在第二位，鼎暉投資旗下基金控制的四家關(guān)聯(lián)公司合計(jì)持有的股份超過(guò)了它。不過(guò)，雙匯國(guó)際安排雄域公司每股有2票表決權(quán)，鼎暉等每股只有1票表決權(quán)，而雙匯國(guó)際又控制著雙匯發(fā)展，也就是說(shuō)，鼎暉作為第一大股東，向雙匯管理層讓渡了控制權(quán)。

　　(根據(jù)雙匯發(fā)展公告整理)

　　分析

　　豬肉安全從何破題？

　　中國(guó)生豬養(yǎng)殖處于轉(zhuǎn)型期，極度分散、規(guī)模不大，使得監(jiān)管難度極大

　　文 | 本刊記者  孫欣

　　“瘦肉精”事件，其波及面現(xiàn)在看來(lái)不大，但它折射了隱藏已久的豬肉安全問(wèn)題。

　　從消費(fèi)者的角度看，中國(guó)人飲食習(xí)慣的改變，讓瘦肉的價(jià)格遠(yuǎn)高于肥肉，瘦肉率自然成為最重視的指標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士指出，要想提高瘦肉，正確的做法是通過(guò)“從遺傳上改良豬種，養(yǎng)瘦型豬”，但目前中國(guó)大部分生豬由于分散養(yǎng)殖，缺乏科學(xué)飼養(yǎng)，把商品豬作為種豬繁殖，品種出現(xiàn)退化瘦肉率不高，于是，有些人就想到了“偏方”—瘦肉精，來(lái)改變活豬的瘦肉率，導(dǎo)致食品安全出現(xiàn)問(wèn)題。

　　這次的板子重重地打在了中國(guó)最大、知名度最高的豬肉加工企業(yè)雙匯身上。雖然當(dāng)事者不至于出現(xiàn)類似三鹿那樣的滅門之災(zāi)，但暴露的決非一家企業(yè)的問(wèn)題。在豬肉制品安全問(wèn)題上，監(jiān)管部門再次陷入尷尬。央視315曝光片段中那個(gè)收錢就給耳標(biāo)的國(guó)家檢疫人員，一定會(huì)受到處罰，或許相關(guān)監(jiān)管部門的領(lǐng)導(dǎo)也會(huì)被追究責(zé)任，但如果行業(yè)環(huán)境不變，監(jiān)管體系不變，鏡頭之外的豬肉質(zhì)量安全問(wèn)題永遠(yuǎn)不能得到徹底解決。

　　這并不是假想，而是記者采訪到的幾位資深業(yè)內(nèi)人士共同的擔(dān)心。那么，眼下的監(jiān)管流程究竟是什么樣？為何難以控制瘦肉精的泛濫？幾位業(yè)內(nèi)人士為我們梳理了從飼料、養(yǎng)殖、加工到銷售整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上涉及的主要監(jiān)管形式和問(wèn)題。

　　首先，飼料質(zhì)量把控。一家新飼料廠必須在當(dāng)?shù)仫暳瞎�業(yè)辦公室備案，該辦公室歸各省農(nóng)業(yè)廳管理。而飼料質(zhì)量則由另外的部門負(fù)責(zé)抽查—質(zhì)量監(jiān)督局。根據(jù)該飼料的銷售范圍，又涉及不同省、市、縣的相關(guān)機(jī)構(gòu)。抽查時(shí)，主要涉及蛋白質(zhì)指標(biāo)等常規(guī)檢測(cè)，有時(shí)也會(huì)涉及瘦肉精檢測(cè)。但即便檢測(cè)出問(wèn)題，處罰力度也相對(duì)較小。

　　接下來(lái)是養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，主要由動(dòng)物檢驗(yàn)檢疫部門監(jiān)督檢查。但問(wèn)題是，中國(guó)養(yǎng)豬分散，上規(guī)模的豬場(chǎng)少，動(dòng)檢部門無(wú)法保障充足的人力。即便檢測(cè)出問(wèn)題，養(yǎng)殖戶也很可能把問(wèn)題推給飼料銷售商，從而免受重罰，而飼料廠家如果是外地的，則不在當(dāng)?shù)貏?dòng)檢部門管轄范圍內(nèi)，很難追究其責(zé)任，最終大多不了了之。

　　更值得關(guān)注的，是在養(yǎng)殖戶和加工企業(yè)之間的另一個(gè)環(huán)節(jié)，中間商，俗稱“豬販子”。這是一個(gè)富有中國(guó)特色的群體，作用巨大。他們是信息閉塞的農(nóng)戶和企業(yè)之間的橋梁，并起到為農(nóng)民提前墊資的作用，賺的差價(jià)其實(shí)就是墊資的利息。但問(wèn)題是，他們很難監(jiān)督，而很多養(yǎng)殖戶就是跟著他們學(xué)會(huì)了添加瘦肉精。即便企業(yè)發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題，只能停止進(jìn)貨，可無(wú)權(quán)處罰。

　　于是，飼料廠、養(yǎng)殖戶、中間商，摻雜著各種動(dòng)機(jī)，最終把含有瘦肉精的生豬送到了屠宰加工企業(yè)的收貨大廳里。

　　很顯然，從養(yǎng)殖戶到加工廠，是一個(gè)至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，決定了含有瘦肉精的豬肉能否流入市場(chǎng)。只要這一關(guān)過(guò)了，后面就幾乎一路綠燈。在加工環(huán)節(jié)，動(dòng)檢部門雖然也會(huì)參與抽檢，但他們檢查的重點(diǎn)是豬是否健康，有無(wú)傳染病，例如是否是米豬肉等，瘦肉精檢測(cè)則很少涉及。

　　其實(shí)，這個(gè)環(huán)節(jié)原則上并不好過(guò)。比如雙匯選擇養(yǎng)殖戶時(shí)，會(huì)關(guān)注資質(zhì)。如果是規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)，要看有無(wú)規(guī)范的管理制度，還要看用藥記錄，但這些都只是測(cè)評(píng)的一部分，且容易做手腳。最重要的還是對(duì)豬的檢驗(yàn)。目前發(fā)生的問(wèn)題，在檢測(cè)這個(gè)環(huán)節(jié)暴露無(wú)遺。

　　于是，含有瘦肉精的豬肉便順利流通到市場(chǎng)上。在流通環(huán)節(jié)上，工商管理部門和動(dòng)檢部門都會(huì)進(jìn)行檢測(cè)，但事實(shí)上，他們主要查的是市場(chǎng)上的肉有沒有檢疫證、合格證。

　　幾個(gè)環(huán)節(jié)下來(lái)，涉及的監(jiān)督機(jī)構(gòu)眾多，誰(shuí)都說(shuō)了算，誰(shuí)又都不承擔(dān)主要責(zé)任。尤其是中間商環(huán)節(jié)出現(xiàn)監(jiān)管空白。含有瘦肉精的豬肉自然能暢通無(wú)阻地到了消費(fèi)者的餐桌上。

　　除了責(zé)任不明，一些監(jiān)督機(jī)構(gòu)也存在執(zhí)行困難、執(zhí)行不力的問(wèn)題。國(guó)家2002年就禁止銷售瘦肉精，之后雖然屢屢出現(xiàn)瘦肉精，卻很少有人因此獲罪。一位業(yè)內(nèi)人士指出，因?yàn)槿耸秤檬萑饩�后主要是中毒癥狀，導(dǎo)致